11月事济数据出炉
国度统计局12月16日发布的数据涌现，11月份，天下限制以上工业加多值同比增长5.4%，比上月加速0.1个百分点；
社会奢侈品零卖总和同比增长3.0%，比上个月回落1.8个百分点。
1-11月，天下固定钞票投资（不含农户）同比增长3.3%，比上月回落0.1个百分点。扣除房地产开垦投资，天下固定钞票投资增长7.4%。分鸿沟看，基础顺序投资同比增长4.2%，比上月回落0.1个百分点；制造业投资增长9.3%，与上月持平；房地产开垦投资下降10.4%，降幅扩大0.1个百分点。
国度统计局新闻发言东谈主付凌晖默示，在宏不雅政策组合效应不绝开释的作用下，11月份坐褥较快增长，需求连续扩大，办事物价总体相识，楼市和股市趋于活跃，商场预期不绝改善，新质坐褥力稳步发展，经济运行延续回升态势。可是也要看到，海外环境更趋复杂和不笃定，国内灵验需求不及、部分企业筹办贫窭。下阶段，要执行愈加积极有为的宏不雅政策，扩大国内需求，加速科技鼎新和产业鼎新友融发展，推动经济不绝回升向好
【点评】分析觉得，11月事济增长动能连续分化，工业坐褥增速回升，“两新”“两重”和稳楼市政策着力解析，积极信号增多。但奢侈、投资增速出现回落，要正视经济濒临的内需不及和行将到来的外部冲击。这需要财政、货币、房地产等宏不雅政策进一步发力，同期扩大政策影响面，带动偏弱的需求，增强和安定经济回升向好势头。
11月财政收入大幅增长11%
财政部12月16日公布的数据涌现，本年11月份天下一般环球预算收入约1.4万亿元，同比增长约11%，较10月份提高了5.5个百分点，创下年内新高。
其中，税收收入约1.1万亿元，同比增长约5%；非税收入约0.3万亿元，同比增长约40.4%。
1-11月，天下一般环球预算收入同比下降0.6%，天下政府性基金预算收入同比下降18.4%。其中，地点政府性基金中的国有地皮使用权出让收入约3.3万亿元，同比下降22.4%，这一降幅较前10个月略有缩窄。
支拨方面，1-11月，天下一般环球预算支拨约24.5万亿元，同比增长2.8%，这一增速略高于前10个月。1-11月，天下政府性基金预算支拨约8.1万亿元，同比下降2.6%。
【点评】11月财政收入增长，主若是受近期一揽子增量政策带动，经济回暖，股市解析改善，带动税收收入改善；同期各级政府加大周转存量钞票、加多国企利润收益上缴，使得非税收入高速增长。
本年以来非税收入保持较快增长，也引起了社会警惕罚充公入快速增长。非税收入快速增长，在一定过程上响应了地点财政濒临的压力。但非税收入频频零落透明度和预期性，可能会影响营商环境和经济的持久发展。为此，要范例非税收入处罚，确保非税收入的正当合规征收和使用。国务院近日也暴虐要存眷罚充公入相称增长、无数异域国法、大额顶格处罚等情况。
央行约谈金融机构，提醒加强债券投资适当性
12月18日，央行约谈了本轮债市行情中部分交游激进的金融机构，暴虐了密切存眷本人利率风险等风险景色、提高投研才调、加强债券投资适当性等条目。
央行近期严厉查处了一批涉嫌出借账户、郁闷商场价钱、利益运输、内控缺失等违法作为的机构，同期正在全面摸排违法作为痕迹，后续将保持常态化的国法检讨，对债券商场造孽违法作为零容忍。
音问传出后，当日国债期货纷繁下落，其中30年期国债期货主力合约一度创10月以来最大单日跌幅。10年期和30年期国债收益率连忙抬升。
近期，国债收益率快速下行。短短数日，10年期国债利率从2%靠拢1.7%整数关隘，30年期国债也行至2%下方。
【点评】近期进犯会议不断开释的宽货币信号对债券商场的上升形成了相沿，引起了金融机构的存眷，一些银行激进地通过利率债商场博取利润。央行在此前屡次“喊话”后，再次发声提醒利率风险。本日商场也对约谈音问连忙作念出反应。
业内东谈主士觉得，本轮行情演绎速渡过快，债券收益率进一步下行的空间已相对有限。债券的走势主要由投资者对于货币政策和经济基本面的预期所决定，且经济基本面如故货币政策最根柢的影响身分，当今经济运做事况以及商场主体的预期已有所改善。债券收益率下行速渡过快，需要刺眼箝制久期风险。
中央为来岁“三农”做事划重点
中央农村做事会议12月17日至18日召开，会议分析了刻下“三农”做事濒临的状貌和挑战，并部署2025年的“三农”做事。
会议指出，作念好2025年“三农”做事，要对峙城乡交融发展，进一步深切农村编削，完善强农惠农富农赞助轨制，全面激动乡村振兴。
会议从耕地、科技、政策等多方面进行部署，保险食粮和进犯农居品相识安全供给。会议暴虐“严格耕地占补均衡处罚，开垦耕地拔擢用途监测体系”“因地制宜发展农业新质坐褥力”“启动执行中央统筹下的食粮产销区省际横向利益抵偿”等条目。
会议强调，要聚焦学习诈欺“千万工程”教导、激动乡村全面振兴，蚁合力量捏好办成一批重点实事，千方百计推动农业增效益、农村增活力、农民增收入。
【点评】分析觉得，全面激动乡村振兴是现阶段“三农”做事的重点，近几年的中央农村做事会议皆重点部署乡村振兴做事，本年基本延续了前年的框架念念路，证据出较强的政策延续性。会议暴虐学习诈欺“千万工程”教导，这是激动乡村全面振兴的灵验旅途，必须把乡村振兴策略细化为一项一项具体做事捏实捏到位，才能让农民人人可感可及、得到实惠。
保险国度食粮安全永久是头等大事，会议在强调耕地和科技的进犯性除外，暴虐产销区横向抵偿的鼎新举措。这一举措成心于激发食粮主产区重农捏粮，让主产区捏粮得实惠、不吃亏，同期成心于构建饭碗一齐端、做事一齐扛的食粮安全步地，并促进区域经济社会妥洽发展。
央企市值处罚新规落地
国务院国资委近日印发了《对于改进和加强中央企业控股上市公司市值处罚做事的多少意见》。意见共九条，主要实质包括：一是明确市值处罚计算和标的；二是用好市值处罚“器具箱”；三是健全做事机制、强化正向激发；四是遵照合规底线。
意见暴虐，中央企业要从并购重组、商场化编削、信息走漏、投资者联系处罚、投资者申诉、股票回购增持等方面改进和加强控股上市公司市值处罚做事。
国务院国资委将加强对中央企业市值处罚做事的追踪指导，将市值处罚纳入中央企业负责东谈主筹办功绩视察，强化正向激发。
意见强调，严禁以市值处罚为名操控信息走漏、严禁专揽股价、严禁内幕交游。明确对违犯法例、未执行或未正确执行职责形成国有钞票耗费、毁伤投资者正当权益或其他严重不良效果的，照章依规严肃致密做事。
在政策利好带动下，12月18日，A股三大指数小幅上升，中字头、国企编削看法股涨幅居前。
【点评】市值处罚不是简单的提高市值，而是要提高上市公司质料，诈欺并购重组、股权激发、现款分成、投资者联系处罚、信息走漏、股份回购等方式，推动上市公司投资价值提高。业内东谈主士觉得，意见明确了市值处罚计算和标的，改造了过往将市值处罚等同于股价处罚的猖獗意识，与证监会之前发布的《上市公司监管指挥第10号——市值处罚》一齐，完好意思组成了央企控股上市公司市值处罚政策体系。跟着市值处罚长效机制的开垦，中央企业控股上市公司质料和市值不断优化提高，将蛊惑更多投资东谈主存眷和投资中央企业控股上市公司，共享中央企业控股上市公司的利润和市值，这将成心于成本商场的健康发展。
新一轮高值耗材集采，东谈主工耳蜗降至5万元
12月19日，第五批国度组织高值医用耗材蚁合带量采购在天津开标。这次集采遁入东谈主工耳蜗类、外周血管支架类医用耗材，共23家企业中选，其中东谈主工耳蜗类耗材单套（含植入体、讲话处理器）价钱从平均20余万元降至5万元阁下。
本次集采共有24家企业参与，23家企业皆有拟中选的居品，企业中选率达到了96%，居品中选率高出90%。
本次集采东谈主工耳蜗类耗材需求量共1.1万套，5家企业中选，包括奥地利好意思迪乐医疗、好意思国当先仿生、澳大利亚科利耳等外资企业，以及上海力声特、浙江诺尔康等内资企业。
外周血管支架类耗材需求量共25.8万个，18家企业中选，既有好意思国康蒂念念、柯惠、雅培、波士顿科学，以及德国百多力等全球着名外资企业中选，也有上海好意思创医疗、归创通桥等内资企业中选，居品供应丰富多元。
中选结束公示后将于近期慎重发布，瞻望2025年3月落地东谈主工耳蜗中选结束，2025年5月落地外周血管支架中选结束。
【点评】东谈主工耳蜗是重度或艰难度感音神经性听力耗费患者最径直灵验的康复耗材，但价钱“门槛”欢乐。本次集采将价钱打下来，将大幅提妙手工耳蜗的可及性，提高各年齿层患者的生涯质料。外周血管支架主要用来诊疗血管局促、血管顽固、血栓、动脉瘤等外周血管疾病，相对于腹黑支架植入来说，外周血管支架植入数目较少，但成本和价钱皆高于腹黑支架，部分患者因手术用度欢乐而却步，本次集采降价超80%，患者职守将大为放松，“血脉畅通”将更可及。此外，本次集采树立了3年的采购量，也有助于中选企业形成持久相识的商场预期。
好意思联储“鹰派”降息25个基点
当地时间12月18日，好意思联储晓谕将联邦基金利率计算区间下调25个基点到4.25%至4.50%之间，并瞻望2025年降息幅度或收窄至50个基点。这是好意思联储本年9月以来说合第三次降息。
好意思联储主席鲍威尔在会后的新闻发布会上默示，为止当今联邦基金利率已从峰值下调一个百分点，货币政策态度依然“解析减少了限制性”。因此，在接洽进一纪律整政策利率时，好意思联储“不错愈加严慎”。
好意思联储经济出路预期涌现，好意思联储来岁或仅降息两次，与本年9月瞻望的四次降息有较猛过程放缓。
受好意思联储放缓降息节律预期影响，好意思元指数大幅上升，海外金融商场出现大幅波动。好意思国和亚太股市出现普跌，海外金价和油价以及加密货币等钞票价钱均受到重挫。
【点评】好意思联储这次降息相宜外界预期，同期也开释出对通胀状貌愈加担忧，进一步降息更趋严慎的信号。“鹰派”降息的格调也形成了成本商场的涟漪。而在特朗普政尊府台后，其加征关税政策若进一步推高好意思国通胀率，好意思联储降息可能还将濒临更大的挑战。
对中国而言，好意思联储降息为我国央行大开了降准降息空间，瞻望后续央行有可能阐明过降息降准的方式连续赞助经济复苏。
苹果AI互助方生变
12月19日音问称，苹果正在与腾讯和字节跨越商谈，将两家公司的东谈主工筹组模子整合到在中国销售的iPhone中，谈判处于早期阶段。此外，AI创业公司智谱也在与苹果进行谈判。
苹果从本月运转在其iPhone中整合ChatGPT聊天机器东谈主。出于合规条目，苹果需要在中国商场寻找一样的大模子互助伙伴。
此前有外传称，苹果在与百度谈判在中国版iPhone中使用文心大模子，但两边在时期和阴私问题上存在不对。12月20日，港股百度集团股价跌2.56%，腾讯控股股价涨2.7%。
【点评】苹果先后传出过与百度、阿里巴巴、百川智能、字节跨越和月之暗面洽谈AI方面的互助，其中百度一度声量很大。对苹果而言，并不缺在中国的互助伙伴，但由于本年iPhone在中国商场处于下滑状态，它需要尽快敲定互助，完毕AI功能落地，追逐上中国竞争敌手的门径。对百度而言，若最终出局，将失去端侧AI落地的一大场景，且智能体的落地场景可能因此受限。
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刘菁
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